火力发电量和铁路煤炭运量呈现显著正相关性
数据来源：公开资料整理
一、短期来看火电增长放缓，占比正持续下降
对于全国煤炭运输至关重要的火电，在12年之后增长却逐步趋于停滞，直接影响了全国动力煤的运量增速。这一变化，虽然也有国内经济增速下滑的影响，但最主要的原因还是政策转向非化石能源发电。2011年发布的《电力行业十二五规划》提出“积极推进水电、核电、风电、太阳能等非化石能源开发，提高非化石能源比重，并将水电和核电作为重点”。
2010年以来全国发电量维持高位，但增速持续下滑，由2008金融危机前的15%以上下降至14年来的5%以下。但在整体增速放缓的大背景下，非火电和火电发电量展现出了不同的增长特征：
发电量增速放缓
数据来源：公开资料整理
非火电增速有明显周期，但整体增长较快
数据来源：公开资料整理
1、非火电发电量的增速有着明显的周期性，大小年相间，大年时可达到25%，小年会低于0%，这主要是受我国降水的周期性带来的影响。但非火电部分整体保持了较快增速，贡献了12年之后主要的电力增量。
2、火电发电量增速下滑， 2013年-15年火力发电量基本没有增长。
火电12 年之后增速显著放缓
数据来源：公开资料整理
发电量占比方面，2011年以来火力发电占总发电量的比例持续降低，但由于基数较大，现在仍然占总发电量的75%左右，其次是水电的18%。由于其他发电方式占比较小，15年只占总发电量的7%左右，认为至少在中短期，对火力发电量影响最显著的还是水电。
火电占发电总量比例持续降低
数据来源：公开资料整理
二、长期来看，水电周期波动较大导致火电主导地位难以替代
火力和水力为最主要的发电方式，两者之和常年占总发电量的90%以上。水电和火电的发电量增速呈现出明显的负相关关系。
这是由于水电虽然前期投入巨大，但后续的发电成本显著低于火电，同时也满足国家对于清洁能源的要求，从而始终能够优先进入电网。火电由于政策的限制，则处于较低的入网优先级，被用于补足水力(也包括其他清洁能源)发电量与社会用电量之间的差额。
火电与水电发电量替代现象明显替代现象明
数据来源：公开资料整理
火电与水电发电增速替代现象明显
数据来源：公开资料整理
但可以看到，水电(包括风电也是类似的)虽好，却有一个非常明显的问题，就是看天吃饭。水电(与风电)高度依赖于气象条件，不可控因素与季节性因素的影响很大。11年以后，水力发电量增速呈现大幅波动。若水电和风电作为发电的主体容易导致电力供应的不稳定。
水电发电量取决于气象条件
数据来源：公开资料整理
对于一个国家的电网来说，拥有稳定的电力供应是最基本的要求，现在来看发电量可控性较强的就是火电与核电。而核电又受到各类条件的限制发展较为缓慢，这使得火电即使在缺乏政策的支持的情况下，也将长期作为我国电网的主力品种。
三、16 年就出现了典型的水退火起
2016年的火力发电量分为明显的两段：上半年同比下降而下半年则明回升。这是由两项主因叠加造成的，除了下半年宏观经济整体好转外，一个很主要的原因就是下半年水电乏力。
火电发电量同比于下半年快速上扬
数据来源：公开资料整理
水电16 年同比前增后减
数据来源：公开资料整理
全社会用电量下半年增速上升
数据来源：公开资料整理
