一、上半年煤炭市场运行分析
1.煤炭供应稳中有增。2017年初，由于安全督查和环保约束要求，煤矿开工(复工)率较低，煤炭市场供给不足。
第二季度以来，国家有关部门采取多种手段增加煤炭产量释放，已核准项目加快试运转步伐。同时，已达到安全标准的煤矿也加快核增生产能力与产能置换的进度，日均产量超过960万吨。今年上半年原煤产量合计17.13亿吨，同比上升5.0%。其中，国有重点煤矿产量完成8.73亿吨，同比增加5400万吨，增长6.6%。
2.煤炭市场需求回暖。上半年，全国煤炭销量完成16.21亿吨，同比增加8520万吨，增长5.55%。其中，国有重点煤矿销量完成7.96亿吨，同比增加5600万吨，增长7.6%。市场采购积极性上升，港口来船增加，秦皇岛港6月份日均锚地船舶数56艘，环比增长38.3%。同时，国内海运费回升，截至6月30日，秦皇岛至广州(5万～6万吨)海运费为43.2元/吨，环比增加10.8元/吨。
由于经济回暖带动了电力、钢铁、建材等主要耗煤产品产量快速增长，其中：
(1)发电量29598亿千瓦时，同比上升6.3%，其中，火力发电22215亿千瓦时，同比上升7.1%，为2013年以来最大增幅。特别是迎峰度夏以来，全国多个地区持续高温，受此影响，华北、西北两个区域电网和12个省级电网用电负荷刷新纪录，电煤日消耗达到555万吨，创夏季历史新高。今年以来主要流域来水偏枯，截至6月底，全国重点水电厂蓄能值同比下降26%，水力发电4613亿千瓦时，同比下降4.2%，水电出力持续大幅负增长，导致电煤消耗增加。
(2)粗钢、生铁和钢材产量分别为4.2亿吨、3.6亿吨和5.5亿吨，同比分别增长4.6%、3.4%和1.1%。其中，6月份粗钢日均产量创下历史新高。
(3)水泥产量11.1亿吨，同比增长0.4%，增速较去年同期下降2.8个百分点。
3.煤炭进口继续增加。上半年，进口煤炭1.33亿吨，同比增长23.5%。作为煤炭供给端的外部因素，虽然进口煤在整体供给中所占比重并不大，但是煤炭进口量的急剧增加，在相当程度上削弱了去产能、减量化生产改善煤炭供求关系的政策效应。
4.库存环比减少。随着气温升高带来的需求回暖，市场采购积极性增加，全社会煤炭库存有所减少，但下游用户库存充足。6月末，国有重点煤矿存煤3375万吨，环比下降8.3%;沿海六大电厂库存1294万吨，可用天数21天;环渤海四港(不含天津)存煤1488万吨，环比下降10.9%。
5.企业经营明显好转。由于市场供不应求，煤价总体呈现上涨趋势，虽然5月中下旬略有下降，但随着迎峰度夏高峰期的到来，煤价再次反弹。
预计上半年，规模以上煤炭企业利润总额1500亿元，企业效益明显好转，其中：
(1)动力煤价格明显回升，截至6月末，主要生产地晋北地区和鄂尔多斯地区的煤炭出矿价格上涨，大同地区5500大卡/千克煤炭“上站”价格435～445元/吨，环比上涨10%;主要中转地秦皇岛港5500大卡/千克动力煤平仓价605～615元/吨，环比上涨9%;主要消费地动力煤销售价格明显回升，宁波港提货价670～680元/吨，广州港提货价680～690元/吨，环比均上涨9%。
(2)炼焦煤走势趋向平稳，今年以来由于钢企赢利水平持续改善，生产积极性较高，但受制于需求不振，炼焦煤市场运行偏弱，需求持续疲软，加之受运力与环保压力制约，部分煤企降价抛售以减少库存压力。由于环保巡视及汛期影响运输等因素，钢厂焦炭储备需求增多。6月底，焦煤价格走势也趋于平稳，唐山主焦煤价格1255元/吨。
6.去产能工作顺利推进。上半年，国家相关部门及地方政府充分运用市场化、法治化手段，共退出煤炭产能1.11亿吨，完成年度目标任务量的74%。随着去产能工作的顺利推进，违规新增产能、违法违规建设和超能力生产等老问题得到有效遏制，煤炭市场秩序逐渐规范;一大批长期亏损、安全基础差的煤矿加快退出，为优质产能发展腾出了空间。煤炭投资建设基本持平，全国煤炭开采和洗选业固定资产投资1113亿元，同比上升0.2%，其中，民间煤炭开采和洗选业固定资产投资为588亿元，同比下降10.3%。
当前，煤炭供应存在结构性和时段性矛盾，一些煤炭调入省份产能退出力度比较大，虽然有利于提高行业集中度，但也打破了多年来形成的资源和运力配置平衡，给稳定煤炭供应带来了新挑战。
主要产煤地区加强安全环保执法检查，一些不符合要求的煤矿停产整改，客观上也对正常生产供应带来了一定的影响。但是，煤炭总体供给能力是充裕的，能够有效保障生产生活的需求。
二、下半年煤炭发展趋势研判
预计后续煤炭行业供给侧结构性改革将继续深入推进，煤炭市场产能过剩的局面将明显改善，2017年煤炭价格将维持在合理区间，煤炭企业主营业务收入将得到保障。
1.有效供给持续增加。国发[2016]7号文件印发以前开工建设的煤矿中，在增减挂钩、减量置换的前提下，上半年已竣工达产新增产能9000万吨左右。下半年国家发展改革委将会同有关部门，督促指导主要产煤地区，有序推进建设煤矿项目核准审批手续办理，对部分优质产能煤矿重新核定生产能力，合计可新增产能约2亿～3亿吨。同时，将加快具备条件的煤矿试生产和竣工达产，持续增加有效供给，预计全年煤炭产量将达到35亿～36亿吨。
2.煤炭需求仍有支撑。下半年将经历迎峰度夏、迎峰度冬两个动力煤消费旺季，预计火电发电量季节性增长仍将持续。2017年以来钢铁行业赢利状况较好，钢厂高炉开工率也一直稳定在75%以上，此外焦化企业开工率也均处于高位;但是，下半年由于钢焦产业链处于淡季的时间相对较长，临近冬季环保限产停产也将相应增多，粗钢、焦炭产量相比上半年将有所下降，炼焦煤需求将取决于钢铁焦化企业的开工率。
3.煤炭进口略有回落。海关总署已于上半年会同国家发展改革委，组织召开专题会议，研究落实有关控制劣质煤炭进口措施。中国自7月1日起，禁止省级政府批准的二类口岸经营煤炭进口业务。随着国家从提高商品煤质量水平、加强行业自律和监管、规范进口秩序等方面入手进一步限制劣质煤进口，预计下半年煤炭进口量将小幅缩减。
4.煤炭库存低位运行，全社会煤炭库存仍将呈现下降态势，迎峰度夏带动电厂积极补库，而且部分电厂将库存前移至港口进行场地交货。同时，安全督查力度加大，不合规、超能力产能受到抑制;鲁冀晋地区环保督查结束，煤站、洗煤厂补库存需求强烈。因此，下半年部分地区可能呈现供需从紧局面。国家有关部门需结合煤炭开采布局和产运需结构变化，引导企业建立健全库存预警预控制度，增强供需调控能力。
5.煤价出现波动趋稳。2017年以来，有关部门通过督促长协、加快产能置换、核增先进产能等多种手段增加供应，稳定煤价。预计后续煤价的弹性将减弱，煤价总体会在500～570元/吨的绿色区间运行，短期由于季节性因素和周期性传导机制的影响会超越区间，但波动幅度会通过调控手段趋于稳定。国家有关部门和煤炭协会于7月下旬和年底将继续组织全国煤炭交易会，积极引导推动煤炭产运需三方，签订更多有量有价、有运力保障的中长期合同，促进供需平衡稳定。
6.清洁能源排挤效应显现。近年来，我国风电、光伏发电装机快速增加，清洁能源发电比重不断提高。上半年清洁能源发电量占27.2%，同比增长5.15%，其中，风电增长25.7%，太阳能发电增长80.3%，核电增长20.8%。水电因来水不好，出现负增长。据测算，清洁能源发电量相当于减发煤电500亿千瓦时，减少电煤消耗2200万吨。下半年，国家相关部门将完善清洁能源优先发电计划，促进跨省跨区电能交易配置，实现新能源优先上网和全额保障性收购。
总之，煤炭供需基本平衡是当前亟待解决的问题，相关部门应有效推进产能化解工作，落后产能要靠行政手段淘汰，过剩产能要靠市场手段限产，发挥行业协会和地方政府的双重作用，争取金融支持力度，最终实现精准脱困。
