此前，国家发改委6月30日下发《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》，要求加快推进煤炭优质产能释放，特别提出要按照减量置换原则，对部分符合条件的优质产能煤矿重新核定生产能力。7月26日，发改委等16部委联合印发《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》。《意见》明确提出了从严淘汰落后产能、清理整顿违规项目、严控新增产能规模、加快机组改造提升、规范自备电厂管理、保障电力安全供应等6项主要任务。同时鼓励和推动大型发电集团实施重组整合，鼓励煤炭、电力等产业链上下游企业发挥产业链协同效应，整合煤电资源。
发改委近期出台的一系列政策均鼓励和推动大型发电集团实施重组整合，以推进供给侧改革。国资委8月28日宣布，经报国务院批准，中国国电集团公司与神华集团有限责任公司合并重组为国家能源投资集团有限责任公司，揭开了煤电企业重组的序幕。优势企业之间重组整合，有望发挥协同效应、稳定煤炭及电力市场。煤电联营可有效降低火电企业成本和盈利波动，打破煤电供需矛盾；火电行业集中度提高，将进一步消除产能过剩，提高行业盈利水平。
我们前期分析曾指出，产能置换政策有序推进，将有利于加快淘汰落后产能，优质产能将进一步释放，而煤、电企业之间的兼并重组则更有利于提升产业的集中度和提高行业效率，建议关注西山煤电、阳泉煤业等受益于业绩回升的煤企以及有望同时受益于煤电业绩反弹和央企重组的龙头企业华能国际、大唐发电等。
